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逸富行情平台_金融期货&金融期权双早报:大盘七连涨但市场风险加大_黄金期货

国债期货部分

疫情超预期加重发酵使得我们节前对于国债期货的基本面判断需进行修正。

一方面,受疫情蔓延的冲击及春节期间全球资本市场暴跌的影响,市场风险偏好急速下降,短期资金会有比较大的流入而寻求避险。此外,疫情对A股市场形成比较大的冲击,债市和股市的“跷跷板效应”会进一步凸显。

另一方面,央行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合出台了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》,呵护市场流动性。五部委发声后,央行也将在2月3日开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,并下调逆回购利率10个BP,呵护市场流动性,银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元,节后流动性处于比较充裕的状态。此外,考虑到疫情肆虐短期将对宏观经济形成较大的负面冲击,市场对后续央行启动降息降准对冲疫情所带来的负面影响的预期加强,债市获得支撑。

综合基本面因素、市场资金面及情绪面等多个因素,我们认为国债期货将进一步上涨。前期推荐的空单止损;空仓者观望,在疫情尚未被控制及市场情绪尚未出现缓和之前,暂时贸然不去摸顶做空。

股指期货部分

,黄金期货亦称“黄金期货合约”。以黄金为交易对象的期货合同,和普通的商品交易期货品种一样在我国的期货交易所上交易,这个在期货交易时间提到是在上海期货交易所挂牌,并且是有夜盘时间,因此黄金期货开户其实就是期货开户罢了。,

周三沪深两市早盘低开维持窄幅震荡,午后大幅拉升。近期指数的上涨可以说完全超乎我们的预期。A股尽显强势格局,大盘7连涨,逼近缺口上沿,深指已经完全回补缺口,创业板指更是屡创新高,沪深两市涨停家数多次破百。近期市场虽有调整,但是往往日内便调整到位重新开始拉升。然而在市场上涨之余我们可以发现获利盘出逃的压力在加大,市场的风险也在加大。盘面的一些细节,包括市场量能上涨乏力、指数看跌期权隐含波动率明显高于看涨期权、期货贴水处于比较高的水平、期货近月合约与远月合约的价差持续扩大等等,都反映出当前市场的谨慎状态。因此,短期来看应该避免追高。

短期来看,新冠疫情仍是市场交易的核心。虽然周一市场下跌的幅度较为充分,急跌过后逐步修复,但是本次疫情潜伏期长、传染性强,疫情的防控难以一蹴而就。此外,从2月10日起,返工潮到来。一方面,返工潮引发人口流动加大,疫情或有反复,存在较大的不确定性;另一方面,人口流动的同时还面临14天的隔离问题,本次疫情对经济的影响较大,库存周期也将后移,市场还需进一步消化。因此,在疫情拐点尚未到来的情况下,疫情受益板块的热度还将继续维持。

中长期来看, 疫情并不会扭转A股的大趋势,A股市场已具备中长期走牛的条件。一方面,股市的定位已经上升到国家重要核心竞争力的组成部分,资本市场政策红利不断释放,政策引导股市中长期走牛;另一方面,当前A股估值处于历史低位水平,尤其是疫情期间,政策重点呵护市场流动性,市场避险情绪集中急速释放的情况下,股息债息比进一步上升、创历史新高,A股极具配置价值。

中小创占优的格局不变。虽然随着疫情的好转,疫情受益板块的过度炒作会引发事后的回调。而受复工推迟的影响,资金链更为脆弱的中小企业也会受到更大的影响。但是参照2003年非典时期,疫情也不会改变市场风格。结合经济“补库周期”有望启动,受益于新一轮并购重组政策周期、新一轮产业周期、盈利向上周期三大周期共振向上阶段等基本面的预判,中小创有望形成业绩相对优势,走势强于大盘风格。而疫情好转后的补跌也正是给投资者带来了入场机会

单边:短期不建议追涨,以观望为主,待疫情拐点明朗、市场二次探底过后再入场,届时推荐在09合约上建立底仓。

套利:“多 IC,空 IF(03合约)”的套利单建议获利平仓。

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