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恒生指数是什么_钢铁行业3月经营数据分析-需求的虚实_期货入门

国家统计局于3月份发布了钢铁行业经营数据,并结合海关的进出口数据如下:

(1)2020年3月,中国粗钢产量为7898万吨,同比下降1.7%,日均产量为254.8万吨,1-2月环比下降1.19%; 1- 3月,我国粗钢产量为23445万吨,同比增长1.2%。

(2)3月份,中国生铁产量为6697万吨,同比增长1.1%; 1- 3月,中国生铁产量为1.9974亿吨,同比增长2.4%。

(3)3月份,中国钢铁产量为9888万吨,同比下降0.1%。 1至3月,中国钢铁产量为26742万吨,同比下降1.6%。

(4)3月份,我国钢材出口647.6万吨,同比增长2.4%,月比271.0万吨,增长71.5%; 1- 3月,我国出口钢材1428.6万吨,同比下降16%;

(5)3月份,中国进口钢材113.7万吨,同比增长26.5%;进口15.1万吨,环比增长15.3%; 1至3月,中国进口钢材317.8万吨,同比增长9.7%;

(6)3月份铁矿石进口量为8591.3万吨,同比下降0.6%,环比下降5.97%。 1至3月,铁矿石进口量为2627.32万吨,同比增长1.3%。

期货,顾名思义,在中文里,期表示未来,期货,就是未来的货,买卖期货就是买卖未来的货。期货交易的市场叫期货市场,就黄金期货来说,就是上海期货交易所(简称上期所)开办的黄金期货交易。郑商所就相当于承包黄金市场的人,大家都在这个黄金市场进行买卖交易,上期所就从每笔交易中抽取手续费。

粗钢产量略有下降:按日均产量计算,3月份生铁,粗钢和钢的日均产量分别为216.03万吨,254.77万吨和3188.97万吨,同比变化1.1 %,-1.7%和-0.1%。生铁产量偏离了粗钢和钢的增长率,这表明3月份的高炉产量比较刚性,而粗钢产量的下降主要是由于两个原因:首先,电炉的恢复缓慢受疫情影响,到3月底,开工率和产能利用率分别仅为41.6%和40.3%,与去年同期相比分别大幅下降32.6%和20.7%;其次,粗钢产量减少的主要原因有两个。由于利润的迅速减少,高炉废钢所占比例急剧下降。福宝废钢显示,3月底废钢的日消费量仅恢复到去年同期的65%。近年来,由于废钢价格的急剧下跌,发生了熔炉利润的扩张,我们追踪的熔炉开工率有所回升。预计未来供应量将稳定释放,这对以后的需求强度提出了更高的要求。

需求疲软和稳定的情况下,“虚拟”和“真实”:3月是钢铁需求逐渐恢复的时期。按生产和进出口计算,3月份的粗钢日消费量为237.6万吨,比去年同期小幅下降1.7个百分点,表明对钢材的需求较弱且稳定,但显然与其他行业的数据不同。 3月份,水泥产量同比下降了18.3%,水泥交付率仅为去年的80%左右。差异可能是由于钢铁产业链中分期进行的ard积所引起的“虚拟高”需求。在下游方面,3月,固定资产投资需求同比下降10.87%,其中房地产投资(1.15%),新房地产建设(-10.45%),基础设施投资(-8%)。制造业投资(-20.6%),表明随着工作和生产的恢复,该项目稳步启动。尽管房地产增速回升,但基础设施建设仍然薄弱。由于疫情的影响,我们预计今年的房地产投资将继续修复有限的空间,房地产企业的后期行为将逐渐减少新项目的数量,并着重于现有项目的建设。具体而言,第二季度持续疲软的建筑与强劲的建筑相结合,这不利于部分前端消费的钢铁需求。

钢材出口逐月大幅反弹:今年1- 2月,中国钢材出口仅为781万吨,同比下降27%,而3月份,钢材出口显着恢复,达到量为648万吨,同比略有增加。 3月份出口的恢复更多是由于前一次疫情的影响下海关申报延误导致出口倒退,海外实际订单增加受到限制。由于这种流行病在国外的蔓延,对钢材的需求迅速下降。在疫情得到实质控制之前,很难改善中国的钢铁出口。预计中短期钢铁出口将保持低迷。

矿石价格依然坚挺:3月,铁矿石的进口总量保持相对稳定,但由于淡水河谷的发货和到货数据低迷,因此非主流矿山供不应求。另一方面,由于高炉产量下降幅度低于预期,三月份生铁产量保持正增长,显示出需求终端价格的支撑。在后期,矿石价格的压力主要来自海外钢铁厂减少和国内高峰期后需求疲软造成的原材料过剩。

以后的研究和判断:

(1)关注需求释放:近来,由于持续恢复生产和工作,钢材价格因钢材需求回升而反弹。根据Mysteel的最新数据,本周测得的螺纹表观需求已达到475万吨,与往年同期(农历)相比大幅增长了18.25%。尽管水泥的出货量在不久的将来也将稳步上升,但如此高的钢材需求增长仍然是异常的,这与下游恢复的进度背道而驰。我们认为这可能与产业链末端的ard积行为有关。在后期阶段,有必要关注库存放松管制的速度。由于近两周钢铁利润的增长(尤其是电炉的性能),随着产量的快速增长,未来行业的供应压力可能会出现。一旦实际需求放缓,钢价可能会再次下跌。

(2)中期需求压力:在这一公共卫生事件中,所有国家的政府都大力干预了经济,而且国内政策也很活跃。银行鼓励放贷,纾困企业,短期借款大幅增加。救灾和经济恢复同时进行。然而,全球流行病的发展仍然充满未知数,这不仅使国内流行病的预防和控制措施难以退出,而且导致世界范围内的人员和后勤隔离。如果不能在短期内控制这一流行病,那么经济活动的停滞和反全球化将对全球经济产生深远影响。由于长期的抗流行病,即使采取了经济对冲措施,在预防和控制状态下强力刺激的可能性仍然很小。具体来说,基础设施建设受疫情影响较小,按照年初的计划,与去年相比恢复了适度。同时,不允许将特殊债券用于土地存储和房地产相关项目,这削弱了房地产结构并增加了基础建设。经过五年的繁荣,房地产的流行可能导致平均收益下降。改建后,开发商有望减少新项目的投资,转向库存项目以加快建设,这反映出上半年新建筑面积的减少以及建筑面积的强劲结合,即不利于前端的钢材消耗。总体而言,基础设施建设的适度恢复可能难以抵御房地产需求强度的下降,中期行业基本面的挑战仍然严峻。同时,该流行病在东南亚,非洲和南美猖ramp,某些原材​​料有供应中断的风险,需要在以后阶段予以更多关注。

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